巴比特专栏 | 从去中心化的金融看银行业务与证券业务的融合趋势

时间:2021-09-07 00:35       来源: www.558zj.com

自6月份以来,去中心化的金融中的两个最有代表性的应用的Compound和Uniswap中锁定的数字资产出现了迅速的增长。这两个去中心化的金融应用近期遭到市场这样高度的欢迎,它对大家有哪些样的启示呢?

Compound是一个抵押贷款应用。任何有闲置的数字资产的用户都可以将其闲置资产放到Compound的池中供别的用户借贷。借贷者需要抵押其所拥有另外一种资产来借出他期望获得的数字资产。

Compound依据事先确定好的规则来自动监控所抵押的资产。当所抵押的资产的市值降到临界点时,Compound智能合约就会自动向用户发出补仓公告。假如用户未能准时补仓,Compound就会自动实行合约将所抵押的资产卖出,以预防出借人的资产的损失。以上的这个步骤完全是基于智能合约中确定的规则自动实行,无需其他人为干涉。

大家从上图可以看出,在今年6月中旬之前,Compound中所抵押的资产数目是一直稳定状况。

自6月中旬以来,它出现了疯涨的趋势。这是由于Compound团队发行了这个去中心化的金融应用的治理代币。任何在Compound中出借资产的用户与借出资产的用户,都可以依据他们所锁定的资产数目与所贷出的资产数目来获得这部分治理代币。市场中的投机力量为了获得这部分治理代币,因此就将很多的数字资产锁定在Compound之中。

Uniswap是一个自动做市的应用。任何用户都可以在ETH上使用Uniswap在任意两种数字资产之间打造买卖对并提供刚开始的流动性。其它任何用户都可以针对这个买卖对资产池进行买卖。每次交易平台需支付的佣金又返回到这个流动性池中。买卖量越多,这个流动性池所产生的收益会也就越多。在这个初始流动性池打造之后,其它的用户也可以继续向这个流动性池提供更多的资产流动性。假如一些提供者收回其提供的资产,那样他就可以依据其所提供的流动性在总流量中所占的比率获得这个流动性池所赚取的相应的佣金收入。

大家从上图可以看出,Uniswap同样在6月开始出现了爆发性的增长。我觉得一个重要原因就是由于Compound中所产生的流动资产的数目的增加,致使更多的数字资产流入到Uniswap当中。投机者通过提供流动性来获得利息收入。显然从Uniswap中赚取的利息会超出将资产抵押在Compound中所获得的利息收入。因此市场中的很多的投机资金就开始在这两个去中心化的金融应用中进行套利。

从以上两个去中心化的金融应用的飞速增长,大家可以看到将来的数字金融生态中非常可能出现的业务场景。将来的数字金融生态肯定是基于分布式记账技术的。在如此的金融市场基础设施之上,会有更多种去中心化的金融应用开发出来。目前的Compound和Uniswap都是在ETH上开发运行出来的。同样,将来的各种去中心化的金融应用都会在同一个区块链上开发出来,而且应用之间彼此互相影响。

在现在的金融市场当中,借贷业务既可以在银行市场中发生,也可以在证券行业中发生。因为两个市场在不一样的系统的支持之上运行,因此用户没办法高效地用其资产。同样,买卖业务同样也在银行市场和证券市场中进行。但它们买卖的一般是不一样的金融商品。总之,借贷业务和买卖业务现在同时在银行业和证券行业中进行。

在将来的数字金融生态当中,所有金融业务都在同样一个金融市场基础设施之上进行。用户就可以在这个基础设施之上直接拓展其借贷业务。同目前的去中心化的金融应用不一样的之处在于,将来将主要以数字虚拟货币作为基本的价值买卖媒介。用户用数字虚拟货币进行各种金融业务。因此主要的借贷方法应该是将其所拥有些数字资产,通过抵押的方法借贷出数字虚拟货币。但这个借贷步骤就可以使用去中心化的金融的方法来完成。在借贷出数字虚拟货币之后,用户就可以直接将这部分数字虚拟货币或用于支付转账或用于买卖。

同样,与Uniswap同样的买卖机制在同一个金融市场基础设施之上就比较容易产生。好似大家在Uniswap的运行机制中看到的一样,任何两种数字资产之间的配对买卖很容易产生。买卖市场因此也就能很有效地对各种数字资产进行市场定价。

我此首要条件过,在将来的数字金融中的买卖方法中,P2P之间的直接买卖和中心化的撮合买卖两种方法会共存。因为新兴的数字金融商品的特征,P2P之间的买卖方法会愈加成为一个主要的买卖方法。Uniswap如此的去中心化的金融应用是在现在的基于order book的买卖方法以外的一个新的买卖方法。数字资产的定价因此会愈加准确。

因为以上的借贷和买卖业务所用的金融市场基础设施一样,买卖媒介一样,数字金融商品都是以同样的方法产生和流通,金融业务都使用去中心化的金融的方法自动进行,因此现在金融市场中银行业与证券业的区别就不明显,就会出现融合的趋势。


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